-Aktionäre haben eine weitere Verwässerung der CS Aktie zu erwarten.
-Auf Vorrechtszeichnungsangebot nicht eingehen.
-CS wird unter 16.29 sinken. Wer will, kann dann (nach)kaufen. Ohne Umwege zur Aktie....
Offenbar ist die Anleihe aber für die Grossen interessant. Sie wird mit 4% verzinst und berechitgt im März 2013 für 16.29 zu beziehen.Du stellst Dich mit Deiner Meinung klar gegen die der Grossaktionären.
[COLOR= #0000FF]Genau. Was für den gr.Aktionär gut ist, muss nicht für den kl. gut sein.[/COLOR]
Zit. Fuw.,S.11,Sa.21.07.2012:
"Zusehends entwickelt sich nämlich das Aktionariat der CS in einer Art Zweiklassengesellschaft.
Da sind zu einen die Ankeraktionäre – die CS nennt sie
strategische Investoren – wie [COLOR= #0000FF]Qatar Holding [/COLOR]und [COLOR= #0000FF]Olayan Group[/COLOR] aus dem Nahen Osten (
beide auch im Verwaltungsrat der Bank vertreten). Neu stösst zu der Gruppe unter anderem der [COLOR= #0000FF]Singapurer Staatsfonds Temasek[/COLOR] hinzu.
Diesen «Erstklass»-Investoren verkauft die Bank unter anderem für 1,9 Mrd. Fr. eine Tranche von Pflichtwandelanleihen, die gemäss dem Massnahmenkatalog im nächsten März in CS-Aktien umgewandelt werden. Anders als Grossaktionär Qatar, der 6,2% an CS hält und zusätzlich für 4,1 Mrd. Fr. Hybridkapital der Bank besitzt, willigte Olayan (6,6% Anteil an CS) zu einem weiteren interessanten Schritt ein: dem zeitlich vorgezogenen Umtausch alter Hybrid-Bestände für 1,7 Mrd. Fr. in neue, aus regulatorischer Sicht besonders hochwertige Coco-Bonds.
Nach dem Rüffel der SNB im Juni war gemunkelt worden, auch Qatar werde bei einer solchen vorzeitigen Coco-Aktion mitmachen.
Doch hat sich der durch Jassim Bin Hamad im CS-VR vertretene Investor offenbar nicht dafür erwärmen können. Bankenanalyst Jernej Omahen von Goldman Sachs vermutet, die Abstinenz von Qatar sei der Grund dafür, dass die CS die erwähnten neuen Pflichtwandler lancieren musste. Eine zweite Tranche dieser Wandler wird übrigens dieser Tage – via handelbares Vorwegzeichnungsrecht – unter bestehenden Publikumsaktionären platziert (vgl. Seite 31).
Insgesamt dürften die Ankeraktionäre mit dem hier nur ansatzweise skizzierten Gesamtpaket zufrieden sein. Der Eindruck entsteht, wenn man etwa den Wandlungspreis von 16.29 Fr. je Aktie des neuen Pflichtwandlers in Betracht zieht.
Sollte sich der CS-Aktienkurs bis zur Wandlung im März einigermassen gut halten, ist das ein attraktives Angebot.
[COLOR= #FF0000]Aus Sicht der gewöhnlichen Publikumsaktionäre bringt die gesamte Kapitalerhöhung allerdings auch erhebliche Nachteile mit sich[/COLOR]: [COLOR= #FF0000]
So beträgt die Gewinnverwässerung der ganzen Übung gemäss einer Analyse von J. P. Morgan 24%. [/COLOR]Kein Wunder, haben die Analysten ringsum ihre Gewinnschätzung und das Kursziel für die CS-Valoren nach unten korrigiert. Die FuW erwartet neu 2.50 Fr. Gewinn pro Aktie 2013.
Wir raten weiterhin von Grossbankaktien ab, da die Anleger für die hohe Schwankungsanfälligkeit der Erträge zu wenig entschädigt werden."
Gruss und ein schönes WeekendSpeki
