Index-Performances

sarastro · 01. Okt. 2022

Vorab in eigener Sache: Bis vor rund einem Jahr hatte ich in einem anderen Forum gepostet. Nachdem ich festgestellt hatte, dass dort nur fachlich inkompetente Moderatoren wirken, hatte ich die Hintergründe untersucht. Es stellte sich heraus, dass dieses Forum lediglich ein Verkaufsportal einer Bankgruppe ist, die tief im deutschen CumEx-Skandal steckt. Deshalb habe ich dieses Forum verlassen. Dort hatte ich in unregelmässigen Abständen Daten veröffentlicht, die Bankberater selten kennen. Darum poste ich hier für interessierte Leser die Performance der weltweit wichtigsten Aktienindices. Daraus wird ersichtlich, an welchen Börsen man mit Vorteil investiert.

Die folgenden Angaben zur Performance basieren auf den Tagesschlusskursen von Anfang 2005 bis zum 30.9.2022. Die Tabelle enthält die Performance in Ortswährung und zusätzlich die Performance in Schweizer Franken. Die Unterschiede sind beträchtlich. Zum Beispiel wird bei den Stoxx-Indices in Euro eine bescheidene Performance ausgewiesen. Für schweizerische Anleger entstehen damit aber Verluste (ausgenommen bei Deutschland und Niederlanden). Dieser Effekt besteht nicht erst in letzter Zeit infolge dem schwachen Euro; er existiert schon seit vielen Jahren. Für Anleger mit Edelmetallen ergänze ich die Performanceangaben gemäss den Tagesschlusskursen in den USA .

Index OHNE Dividenden	Perf.	PerfCHF	Land	Anz. Titel
Nasdaq 100	14.79%	13.10%	USA	100
Palladium	14.02%	12.34%
TecDAX Kursindex	10.51%	7.43%	Deutschland	30
S&P 500	8.27%	6.67%	USA	500
SMIM	6.21%	6.21%	Schweiz	30
Dow Jones	7.68%	6.09%	USA	30
MDAX Kursindex	8.38%	5.36%	Deutschland	50
SENSEX	10.49%	4.65%	Indien	30
Gold	6.20%	4.64%
SDAX Kursindex	6.79%	3.82%	Deutschland	70
MSCI World	5.26%	3.70%	weltweit	1500
SLI	3.60%	3.60%	Schweiz	30
FTSE all-World	4.98%	3.43%	weltweit	4100
SMI	3.09%	3.09%	Schweiz	20
Nikkei 225	5.31%	3.04%	Japan	225
Shanghai Composite	3.17%	2.56%	China	2200
OMX 25	5.30%	2.37%	Finnland	25
Silber	3.25%	1.73%
HDAX Kursindex	4.40%	1.49%	Deutschland	100
Hang Seng	2.70%	1.16%	Hongkong	50
MSCI Emerging Markets	2.25%	0.74%	weltweit	1400
TSX 60	3.56%	0.68%	Kanada	60
DAX Kursindex	3.57%	0.68%	Deutschland	40
AEX	3.54%	0.66%	Niederlande	25
Stoxx 600 Europe	2.70%	-0.16%	Europa	600
ASX 200	2.36%	-0.21%	Australien	200
ISEQ	2.14%	-0.70%	Irland	46
CAC 40	2.03%	-0.81%	Frankreich	40
BEL20	1.43%	-1.40%	Belgien	20
FTSE 100	2.01%	-1.99%	GB	100
Stoxx 50 Europe	0.69%	-2.12%	Europa	50
Euro Stoxx 50	0.65%	-2.16%	Euroland	50
ATX	-0.52%	-3.28%	Oesterreich	20
Platin	-2.17%	-3.61%
IBEX 35	-1.93%	-4.66%	Spanien	35
MIB	-2.40%	-5.11%	Italien	40
RTS	-0.53%	-8.99%	Russland	50

Die Angaben in der Tabelle basieren auf den Kursindices und verstehen sich also ohne Dividenden. Mit eingerechneten Dividenden existieren nur wenige Performanceindices.

Index MIT Dividenden	Perf.	Perf.CHF	Land	Anz. Titel
TecDAX	12.31%	9.18%	Deutschland	30
MDAX	10.80%	7.71%	Deutschland	50
SPI	6.55%	6.55%	Schweiz	200
SDAX	9.10%	6.06%	Deutschland	70
HDAX	7.49%	4.49%	Deutschland	100
DAX	6.82%	3.85%	Deutschland	30

sarastro · 02. Okt. 2022

Die Angaben zur Performance im vorangehenden Post sind unvollständig. Bei den Kursindices fehlen die Dividenden. Bei den Performanceindices fehlt der Einfluss der Steuern.

Die Steuern sind individuell verschieden. Darum müssen Annahmen getroffen werden. Für durchschnittliche Anleger schätze ich, dass nur 60% der Dividenden nach Steuern und Bankgebühren zur Verfügung stehen.

Bei der Berechnung der deutschen Performance-Indices werden meines Wissens keine Steuern berücksichtigt. Deshalb können die ETF auf deutsche Indices kaum die publizierte Index-Performance erreichen. (Bei der Berechnung des schweizerischen SPI werden die Dividenden vermutlich mit einem Steuerabzug berücksichtigt).

Leider kann ich nicht für alle Aktien aus den oben genannten Indices die Dividenden erheben. Als Ausweg habe ich die Dividenden der liquidesten ETFs genommen und daraus die Zunahme der Performance berechnet unter der Annahme, dass 60% der Dividenden am Exit-Datum reinvestiert werden.

Für den S&P500 verwende ich die Daten für den SPDR S&P 500 ETF Trust (Börsenkürzel SPY). Ohne Dividenden ist die Perfomance 6.65%. Mit 60% der reinvestierten Dividenden beträgt die Performance 7.95%, d.h. der Zuschlag beträgt 1.30%.

Beim Nasdaq 100 nehme ich den Invesco QQQ Trust (Börsenkürzel QQQ). Ohne Dividende beträgt hier die Performance 13.01%, mit 60% der Dividenden reinvestiert ist die Performance 13.62%, d.f. Zuschlag 0.61%.

Für den SMI verwende ich den iShares SMI ETF (CH) und komme unter den gleichen Annahmen auf einen Zuschlag von 1.48%. Beim SMIM beträgt der Zuschlag beim iShares SMIM ETF (CH) 0.88% und beim SPI gemäss iShares Core SPI ETF (CH) 1.85%. (Die ETF mit schweizerischen Aktien existieren allerdings nicht schon seit dem Jahr 2005.)

Die anderen Dividendenzuschläge habe ich nicht berechnet.

sarastro · 06. Okt. 2022

Gewiefte Anleger wissen von der überragenden Bedeutung der Performance für die Entwicklung des Vermögens. Trotzdem möchte ich diesen Effekt anhand einer hübschen Idee illustrieren, die ich bei Prof. Heri von der Universität Basel aufgeschnappt habe:

Ein Raucher beschliesst, mit seinem Rauchlaster aufzuhören. Er lebt somit länger und spart - angenommen - jeden Monat 100 Franken. Er legt dieses Geld von 1200 Franken einmal pro Jahr in einem ETF an. Die folgende Tabelle zeigt für verschiedene Performance-Prozentsätze des ausgewälten ETF den Depotwert dieses Nichtmehr-Rauchers nach jedem Jahr.

Jahre	-15%	-10%	-5%	0%	5%	10%	15%	20%	25%	30%
1	1’020	1’080	1’140	1’200	1’260	1’320	1’380	1’440	1’500	1’560
2	1’887	2’052	2’223	2’400	2’583	2’772	2’967	3’168	3’375	3’588
3	2’624	2’927	3’252	3’600	3’972	4’369	4’792	5’242	5’719	6’224
4	3’250	3’714	4’229	4’800	5’431	6’126	6’891	7’730	8’648	9’652
5	3’783	4’423	5’158	6’000	6’962	8’059	9’304	10’716	12’311	14’107
6	4’235	5’060	6’040	7’200	8’570	10’185	12’080	14’299	16’888	19’899
7	4’620	5’634	6’878	8’400	10’259	12’523	15’272	18’599	22’610	27’429
8	4’947	6’151	7’674	9’600	12’032	15’095	18’943	23’759	29’763	37’218
9	5’225	6’616	8’430	10’800	13’893	17’925	23’164	29’950	38’703	49’943
10	5’461	7’034	9’149	12’000	15’848	21’037	28’019	37’381	49’879	66’486
11	5’662	7’411	9’831	13’200	17’901	24’461	33’602	46’297	63’849	87’992
12	5’833	7’750	10’480	14’400	20’056	28’227	40’022	56’996	81’311	115’950
13	5’978	8’055	11’096	15’600	22’318	32’370	47’406	69’835	103’139	152’295
14	6’101	8’329	11’681	16’800	24’694	36’927	55’896	85’242	130’424	199’544
15	6’206	8’576	12’237	18’000	27’189	41’940	65’661	103’731	164’530	260’967
16	6’295	8’799	12’765	19’200	29’808	47’454	76’890	125’917	207’163	340’817
17	6’371	8’999	13’267	20’400	32’559	53’519	89’804	152’540	260’454	444’622
18	6’435	9’179	13’744	21’600	35’447	60’191	104’654	184’488	327’067	579’568
19	6’490	9’341	14’196	22’800	38’479	67’530	121’732	222’826	410’334	754’999
20	6’536	9’487	14’627	24’000	41’663	75’603	141’372	268’831	514’417	983’058
21	6’576	9’618	15’035	24’000	45’006	84’483	163’958	324’037	644’521	1’279’536
22	6’610	9’736	15’423	24’000	48’517	94’252	189’932	390’284	807’152	1’664’956
23	6’638	9’843	15’792	24’000	52’202	104’997	219’801	469’781	1’010’440	2’166’003
24	6’662	9’939	16’143	24’000	56’073	116’816	254’152	565’177	1’264’549	2’817’364
25	6’683	10’025	16’476	24’000	60’136	129’818	293’654	679’653	1’582’187	3’664’133

Unter Beachtung der bereits geposteten Indexperformance ist eine langfristige Performance um 15% möglich. Renditen von 20% sind hingegen kaum realistisch, sofern man nicht über das Ausnahmetalent eines Warren Buffett verfügt.

disl · 25. Okt. 2022

Hallo Sarastro

Erstmal danke für die spannende Aufstellung.

Eine Frage zu deiner Zinseszinstabelle bzw zu deiner Aussage:

Unter Beachtung der bereits geposteten Indexperformance ist eine langfristige Performance um 15% möglich.

Die Performance ist aber oben in der Tabelle noch nicht mal vom Nasdaq 100 erreicht worden, wie will man den die 15% mit erreichen?

Mit Index-ETFs nicht, gerade der von dir erwähnte Buffet investiert ja in Einzelunternehmen, oft auch nicht gelisteten. Oder habe ich nun einen teil deines Gedankenganges verpasst?

sarastro · 25. Okt. 2022

@disl: Danke für die Nachfrage und die (berechtigte) Kritik.

Der Nasdaq100 ist sehr volatil. Hier könnte sich ein vorsichtiges Timing lohnen (entgegen meiner Empfehlung an Börsenneulinge). Ich habe beispielsweise einen ETF von iShares auf den Nasdaq100 im Depot (Valor 10737617), der in den letzten zwölf Jahren eine Performance von 19,45% aufweist. Unter Timing verstehe ich lediglich eine Aufstockung des Depots bei mieser Börsenstimmung (wie beispielsweise jetzt), aber niemals einen Abbau. Ich gebe Dir absolut recht, dass bei einem Depot «im Schlafwagen», also völlig ohne Modifikationen über die Zeit, sich eine Performance von weniger als 15% einstellt. Das ist noch immer ein sehr gutes Ergebnis, wenn man bedenkt, dass gemäss amerikanischen Studien fast alle Privatanleger überhaupt keine Rendite erzielen (nach Angabe von Prof. Heri von der Uni Basel).

NB: Mein eigenes Depot hat in den letzten zehn Jahren eine Performance von 14.82% erzielt, wobei allerdings auch Einzeltitel vorhanden sind. Im Moment reduziert sich allerdings diese Performance. Derzeit kaufe ich deshalb hinzu (gilt nicht als Empfehlung an die User!)

sarastro · 27. Okt. 2022

Ich fürchte, dass meine Posts in diesem Thread zu falschen Schlussfolgerungen verleiten.

Vorab: Alle Zahlenangaben zur Performance sind unwichtig! Entscheidend ist einzig die Reihenfolge der verschiedenen Aktienmärkte. Die Tabelle zeigt nur, dass sich eine Investition in den Nasdaq100 eher lohnt, als beispielsweise eine Investition in den Stoxx 600 Europe oder einen anderen Index der Liste.

Die Performance variiert je nach Zeitperiode. Als Beispiel nehme ich den SPI. Basierend auf den Tagesschlusskursen ergeben sich folgende Ergebnisse:

seit Anfang 1990: 7.53%
seit Anfang 1995: 6.04%
seit Anfang 2000: 5.91%
seit Anfang 2005: 6.53%
seit Anfang 2010: 8.95%
seit Anfang 2015: 8.45%
seit Anfang 2020: 7.57%

Der Pictet-Index für den schweizerischen Aktienmarkt liefert für die Zeitperiode ab Anfang 1925 bis Ende 2021 eine Performance von 7,82%. Langfristig dürfte sich die SPI-Performance diesem langjährigen Wert annähern. Ich gehe davon aus, dass wir in den letzten zehn Jahren eine (zu) hohe Performance hatten, die in nächster Zukunft kaum noch erreicht werden dürfte.

Beim Vergleich der Perfomance von verschiedenen Indices muss also immer auf den der Zeitraum der Berechnung geachtet werden. Andernfalls sind keine Vergleiche zulässig.

NB. Meine Performance-Angaben verstehen sich ohne Bankspesen. Die Banken können bei naiven Anlegern mitunter die gesamte Rendite über Spesen abkassieren.

sarastro · 24. Nov. 2022

Exkurs: Wie wird die Performance berechnet?

In Finanzmedien wird unter ’Performance’ oft eine simple Prozentrechnung verstanden zwischen dem aktuellen Börsenkurs und dem Kurs an einem willkürlich gewählten früheren Zeitpunkt. Durch die Wahl des Anfangszeitpunkts kann das Ergebnis manipuliert werden. Ausserdem spielen bei dieser Methode alle Kurse zwischen dem Anfangszeitpunkt und dem aktuellen Kurs keine Rolle. Deshalb ist ein Verfahren gesucht, das solche Mängel nicht aufweist. Es sind verschiedene Lösungen denkbar.

Zunächst wird die Problemstellung präzisiert: Eine grosse Anzahl Personen kauft an einem zufällig gewählten Zeitpunkt ein Wertpapier (Index, Aktie etc.) und verkauft das Papier an einem zufällig gewählten späteren Zeitpunkt. Welche Jahresrendite erzielen alle Personen im Durchschnitt? (Vereinfachende Annahme: Kauf und Verkauf des Wertpapiers finden ausschliesslich am Ende eines Börsentages statt.) Es existieren mehrere Verfahren zur Lösung des Problems.

Ein mögliches Modell wäre die Annahme, dass an jedem Börsentag ein fixer Geldbetrag - zum Beispiel 100 CHF - in ein Wertpapier investiert wird. Man erhält somit die Anzahl erworbener Wertpapiere für jeden Tag nach der Formel 100/Börsenkurs. Das Verfahren wird an jedem Börsentag wiederholt. Die Summe aller erworbenen Wertpapieren wird am aktuellen Zeitpunkt mit dem dannzumaligen Börsenkurs multipliziert. Damit erhält man den aktuellen Wert dieses fiktiven Portfolios. In einem zweiten Schritt wird ein Schätzwert p für die Performance angenommen. Damit werden die investierten 100 CHF für jeden Börsentag mittels Zinseszinsrechnung auf den aktuellen Zeitpunkt aufgezinst und die Summe über alle Börsentage addiert. Durch Variation von p erhält man nach wenigen Iterationen den Wert von p, der zum Wert des fiktiven Portfolios führt. Die gesuchte Performance ist somit p. Das Verfahren funktioniert problemlos, sofern man nur Jahresschlusskurse als Inputdaten verwendet. Sollen hingegen Tages-, Wochen- oder Monatsschlusskurse berücksichtigt werden, entstehen komplizierte Zinseszinsrechnungen, so dass dieses Verfahren unhandlich wird. Also ist ein einfacheres Verfahren gesucht, was ohne mathematische Vorbildung leider nicht einfach begründet werden kann.

Zu den Performance-Berechnungen sind Anmerkungen zu den verwendeten Daten notwendig. Die Tagesschlusskurse wurden über kostenlos zugängliche Internetportale heruntergeladen. Als Datenquelle wurden für Börsenkurse finance.yahoo.com verwendet. Für schweizerische Indices wurden von der SIX publizierte Daten benutzt. Bei Yahoo fehlen verschiedene Wechselkurse zum CHF. Als Ausweg wurden die Wechselkurse bei www.finanzen.ch entnommen. Die Yahoo-Daten sind teilweise fehlerhaft. Probleme bieten Aktiensplits, die bei nicht-amerikanischen Börsen mitunter falsch berechnet sind. Ferner sind Dividenden nicht immer korrekt adjustiert. Deshalb wurden keine sogenannt ’adjustierten’ Kurse von Yahoo verwendet. Es wurden nur (auf Börsensplits überprüfte) Close-Werte von Yahoo in die Berechnung aufgenommen.

Bekanntlich folgen die Börsenkurse über die Zeit ungefähr einer Exponentialfunktion. Aus mathematischen Gründen entsteht beim (natürlichen) Logarithmus der Börsenkurse eine (ungefähr) lineare Funktion über die Zeit. Die Zeit wird mit dem Kalenderdatum angegeben. Mit Excel, Mathematica etc. kann aus dem Datum eine Zeitangabe in Anzahl Tagen ab einem fixen Datum berechnet werden. Der erste Tag der Zeitreihe wird zweckmässigerweise auf den Wert 0 gestellt und alle folgenden Tage entsprechend angepasst. Damit entsteht eine Tabelle mit den Logarithmen der Börsenkurse und Angabe der Zeit in Anzahl Tagen. Gesucht wird nun eine lineare Funktion, die möglichst genau den logarithmierten Börsenkursen folgt. Diese Aufgabe wird durch das Verfahren der Linearen Regression gelöst. Bei Excel, Mathematica etc. ist dieses Verfahren programmiert. Als Ergebnis erhält man einen Anfangswert a und eine Steigung m. Durch die Funktion EXP(a) bekommt man den (angenäherten) Wert des Börsenkurses am ersten Tag der Zeitreihe. Der (logarithmierte) Wert am nächsten Tag erhöht sich um den Wert m. Nun interessiert aber nicht der Börsenwert nach einem Tag, sondern nach einem ganzen Jahr. Das wird mit EXP(a+m*365.25) berechnet. (Anmerkung: Der Zusatz von 0.25 berücksichtigt den Einfluss der Schaltjahre.) Eine einfache Prozentrechnung zwischen dem Anfangswert und dem Wert nach einem Jahr liefert die gesuchte Performance. Nach dieser Methode sind die geposteten Performanceangaben berechnet.

Die Rechnung wird zunächst für die Börsenkurse ohne Dividenden durchgeführt. Die Dividenden werden in einem zweiten Schritt berücksichtigt, indem man alle Börsenkurse ab den Ex-Daten der Dividende mit dem Faktor (1+Dividende/Börsenkurs) multipliziert. Mit diesen um die Dividenden aufgewerteten Zahlen wird das Regressions-Verfahren wiederholt. Bei Börsenkursen in Fremdwährung, werden zuerst die Börsenkurse und Dividenden mit dem Währungskurs multipliziert und nachher damit die Performance berechnet.

Selbstverständlich existieren weitere Methoden zur Berechnung der Performance (z.B. Monte-Carlo-Verfahren). Darauf wird hier nicht eingegangen.

Mit diesen Angaben kann grundsätzlich jederman die langfristige Performance der Indices, Aktien und natürlich auch des eigenen Depots berechnen. Für Leser, denen diese Arbeit zu mühsam erscheint, wird in diesem Thread am Jahresende ein Update der Index-Performances gepostet. Gravierende Änderungen sind dabei allerdings nicht zu erwarten. Sofern die Moderatoren umfangreiche Tabellen tolerieren, werden auch die beiden Threads zur Performance der SPI-Aktien und der international schwersten Aktien aktualisiert.

sarastro · 01. Jan. 2023

Update Index-Performance (Stand 30.12.2022):

Alle Angaben sind wiederum ab Anfang Januar 2005 berechnet. Neben Aktienindices wurden auch Edelmetallkurse (in USD) berücksichtigt (Achtung: Angaben zu Edelmetallen verstehen sich ohne Mehrwertsteuer).

Indices in Ortswährung (siehe Kolonne ‘Perf.’) sind wegen den unterschiedlichen Wechselkursentwicklungen nicht vergleichbar. Zur Vergleichbarkeit wurde die Performance in CHF berechnet (Kolonne ‘Perf.CHF).

Seit Anfang 2005 haben sich die Währungen gegenüber dem CHF jährlich wie folgt abgewertet: US-$ -1.35%, € -2.29%, £ -3.05%, ¥ -1.84%, kanadischer $ -2.25%, australischer $ -2.05%, Hongkong-$ -1.37%, chinesischer Renminbi/Yuan -0.57%, indische Rupie -3.70%, russischer Rubel -4.78%.

Index OHNE Dividenden	Perf.	Perf.CHF	Land	Anz. Titel
Nasdaq 100	14.74%	13.09%	USA	100
Palladium	13.94%	12.30%
TecDAX Kursindex	10.40%	7.33%	Deutschland	30
S&P 500	8.28%	6.72%	USA	500
Dow Jones	7.68%	6.13%	USA	30
SMIM	6.12%	6.12%	Schweiz	30
MDAX Kursindex	8.19%	5.18%	Deutschland	50
SENSEX	10.73%	4.65%	Indien	30
Gold	6.13%	4.61%
MSCI World	5.26%	3.74%	weltweit	1500
SDAX Kursindex	6.68%	3.71%	Deutschland	70
SLI	3.59%	3.59%	Schweiz	30
FTSE all-World	4.97%	3.46%	weltweit	4100
SPI ohne Dividenden	3.43%	3.43%	Schweiz	200
SMI	3.10%	3.10%	Schweiz	20
Nikkei 225	5.35%	3.02%	Japan	225
Shanghai Composite	3.10%	2.47%	China	2200
OMX 25	5.31%	2.38%	Finnland	25
Silber	3.20%	1.72%
HDAX Kursindex	4.33%	1.43%	Deutschland	100
Hang Seng	2.48%	0.98%	Hongkong	50
TSX 60	3.59%	0.74%	Kanada	60
AEX	3.60%	0.72%	Niederlande	25
MSCI Emerging Markets	2.13%	0.66%	weltweit	1400
DAX Kursindex	3.51%	0.63%	Deutschland	40
Stoxx 600 Europe	2.70%	-0.15%	Europa	600
ASX 200	2.39%	-0.20%	Australien	200
ISEQ	2.19%	-0.66%	Irland	46
CAC 40	2.10%	-0.74%	Frankreich	40
BEL 20	1.42%	-1.40%	Belgien	20
FTSE 100	2.00%	-2.02%	GB	100
Stoxx 50 Europe	0.75%	-2.05%	Europa	50
Euro Stoxx 50	0.69%	-2.11%	Euroland	50
ATX	-0.46%	-3.23%	Oesterreich	20
Platin	-2.16%	-3.56%
IBEX 35	-1.94%	-4.67%	Spanien	35
MIB	-2.29%	-5.00%	Italien	40
RTS	-0.59%	-8.90%	Russland	50

Die nächste Tabelle enthält Indices mit eingerechneten Dividenden.

Index MIT Dividenden	Perf.	Perf.CHF	Land	Anz. Titel
TecDAX	12.18%	9.07%	Deutschland	30
MDAX	10.60%	7.53%	Deutschland	50
SPI	6.54%	6.54%	Schweiz	200
SDAX	8.97%	5.94%	Deutschland	70
HDAX	7.41%	4.42%	Deutschland	100
DAX	6.76%	3.79%	Deutschland	40

Man beachte, dass die Reihenfolge der Indices gegenüber den Tabellen vom 30.9.2022 nur minimal ändert. Dieser Effekt beobachte ich nun seit vielen Jahren. Die Tabellen liefern trotzdem keine Prognose. Aber die Reihenfolge ergeben Hinweise, wie man langfristig erfolgreich in verschiedene Aktienmärkte investieren kann.

sarastro · 02. Apr. 2023

Update per 31.3.2023

Die Anzahl der Posts mit Perfomance-Angaben vermitteln möglicherweise den Eindruck, dass die Bedeutung von Einzelaktien gegenüber den Indices überwiegen. Dieser Eindruck wäre falsch.

Ein Index umfasst viele Aktien. Deshalb erzielt man mit einer Investition in einen Index eine Diversifikation. Eine Aktie kann durch Pleite der Firma wertlos werden. Beim Index besteht diese Gefahr nicht. Bei einem Niedergang einer Firma wird die Aktie einfach durch einen anderen Titel ersetzt. Ein weiterer Vorteil ist die tiefere Volatilität eines Index gegenüber einzelnen Aktien, da ein Index ein Durchschnittwert über viele Aktien darstellt. So überrascht die Tatsache nicht, dass sie die Reihenfolge bei der Performance gegenüber früheren Tabellen kaum ändert (solange keine Kriege oder Revolutionen eine ganze Volkswirtschaft zerstören).

Die folgenden Tabellen gelten für den Zeitraum ab Anfang des Jahres 2005 bis Ende März 2023. Voraussichtlich werden in Zukunft quartalsweise aktualisierte Tabellen nachgeliefert.

Die Tabellen basieren auf der zurückliegenden Börsenentwicklung. Deshalb darf daraus nicht auf künftige Renditen geschlossen werden (es gibt sogar Indizien, dass die Rendite in nächster Zukunft etwas sinken). Hingegen liefern die Tabellen Hinweise, wie man möglichst gut an Börsen investiert, ohne genau zu wissen, wie hoch die Rendite in Zukunft tatsächlich sein wird.

Index OHNE Dividenden	Perf.	PerfCHF	YTD	Land	Anz. Titel
Nasdaq 100	14.70%	13.07%	19.27%	USA	100
Palladium	13.75%	12.13%	-8.02%
TecDAX Kursindex	10.32%	7.27%	14.45%	Deutschland	30
S&P 500	8.29%	6.76%	5.94%	USA	500
Dow Jones	7.70%	6.17%	-0.64%	USA	30
SMIM	6.08%	6.08%	10.79%	Schweiz	30
MDAX Kursindex	8.07%	5.07%	11.12%	Deutschland	50
SENSEX	10.57%	4.78%	-3.43%	Indien	30
Gold	6.11%	4.60%	6.86%
MSCI World	5.28%	3.79%	6.16%	weltweit	1500
SDAX Kursindex	6.61%	3.66%	11.21%	Deutschland	70
SLI	3.60%	3.60%	7.04%	Schweiz	30
FTSE all-World	4.98%	3.49%	4.32%	weltweit	4100
SPI ohne Dividenden	3.43%	3.43%	4.58%	Schweiz	200
SMI	3.12%	3.12%	3.51%	Schweiz	20
Nikkei 225	5.39%	3.00%	5.62%	Japan	225
Shanghai Composite	3.07%	2.41%	5.25%	China	2200
OMX 25	5.32%	2.40%	-0.99%	Finnland	25
Silber	3.18%	1.72%	-0.48%
HDAX Kursindex	4.31%	1.42%	12.67%	Deutschland	100
AEX	3.69%	0.82%	10.74%	Niederlande	25
TSX 60	3.63%	0.79%	2.27%	Kanada	60
Hang Seng	2.35%	0.87%	1.45%	Hongkong	50
DAX Kursindex	3.50%	0.63%	12.92%	Deutschland	40
MSCI Emerging Markets	2.07%	0.62%	2.49%	weltweit	1400
Stoxx 600 Europe	2.74%	-0.10%	8.72%	Europa	600
ASX 200	2.43%	-0.17%	-1.00%	Australien	200
ISEQ	2.29%	-0.55%	17.34%	Irland	46
CAC 40	2.21%	-0.62%	14.13%	Frankreich	40
BEL20	1.44%	-1.37%	3.41%	Belgien	20
Stoxx 50 Europe	0.84%	-1.96%	8.89%	Europa	50
FTSE 100	2.02%	-1.98%	4.32%	GB	100
Euro Stoxx 50	0.78%	-2.01%	14.77%	Euroland	50
ATX	-0.37%	-3.12%	10.74%	Oesterreich	20
Platin	-2.14%	-3.53%	-8.02%
IBEX 35	-1.89%	-4.61%	13.20%	Spanien	35
MIB	-2.12%	-4.83%	15.40%	Italien	40
RTS	-0.68%	-8.92%	-3.95%	Russland	50

Index MIT Dividenden	Perf loc.	PerfCHF	YTD	Land	Anz. Titel
TecDAX	12.10%	9.00%	14.86%	Deutschland	30
MDAX	10.47%	7.41%	11.12%	Deutschland	50
SPI	6.53%	6.53%	5.91%	Schweiz	200
SDAX	8.90%	5.88%	11.30%	Deutschland	70
HDAX	7.39%	4.40%	12.98%	Deutschland	100
DAX	6.74%	3.79%	13.26%	Deutschland	40

sarastro · 05. Juli 2023

Update per 30.6.2023

Die Performance-Angaben der wichtigsten Indices und Edelmetalle werden in diesem Trader-Forum quartalsweise publiziert. Die Rangfolge der verschiedenen Aktienmärkte hat sich gegenüber der früheren Quartalen kaum geändert.

Index OHNE Dividenden	Perf.	PerfCHF	YTD	Land	Anz. Titel
Nasdaq 100	14.71%	13.09%	34.35%	USA	100
Palladium	13.51%	11.91%	-18.28%
TecDAX Kursindex	10.24%	7.20%	6.62%	Deutschland	30
S&P 500	8.32%	6.79%	12.24%	USA	500
Dow Jones	7.70%	6.18%	0.51%	USA	30
SMIM	6.03%	6.03%	8.81%	Schweiz	30
MDAX Kursindex	7.93%	4.95%	8.50%	Deutschland	50
SENSEX	10.60%	4.82%	3.73%	Indien	30
Gold	6.09%	4.60%	1.86%
MSCI World	5.31%	3.83%	10.37%	weltweit	1500
SLI	3.61%	3.61%	7.83%	Schweiz	30
SDAX Kursindex	6.55%	3.60%	8.65%	Deutschland	70
FTSE all-World	5.00%	3.52%	2.72%	weltweit	4100
SPI ohne Dividenden	3.44%	3.44%	5.12%	Schweiz	200
SMI	3.14%	3.14%	5.13%	Schweiz	20
Nikkei 225	5.46%	2.99%	11.85%	Japan	225
OMX 25	5.30%	2.39%	-8.40%	Finnland	25
Shanghai Composite	3.03%	2.34%	-4.64%	China	2200
Silber	3.19%	1.74%	-8.05%
HDAX Kursindex	4.30%	1.42%	10.37%	Deutschland	100
AEX	3.78%	0.91%	10.87%	Niederlande	25
TSX 60	3.66%	0.82%	2.84%	Kanada	60
Hang Seng	2.21%	0.74%	-7.85%	Hongkong	50
DAX Kursindex	3.50%	0.64%	10.84%	Deutschland	40
MSCI Emerging Markets	2.00%	0.56%	0.18%	weltweit	1400
Stoxx 600 Europe	2.78%	-0.06%	7.31%	Europa	600
ASX 200	2.46%	-0.17%	-3.20%	Australien	200
ISEQ	2.40%	-0.43%	22.71%	Irland	46
CAC 40	2.32%	-0.50%	12.83%	Frankreich	40
BEL20	1.44%	-1.36%	-5.51%	Belgien	20
Stoxx 50 Europe	0.93%	-1.86%	8.22%	Europa	50
Euro Stoxx 50	0.88%	-1.91%	14.46%	Euroland	50
FTSE 100	2.03%	-1.94%	2.72%	GB	100
ATX	-0.30%	-3.05%	10.87%	Oesterreich	20
Platin	-2.10%	-3.48%	-18.28%
IBEX 35	-1.84%	-4.55%	15.07%	Spanien	35
MIB	-1.97%	-4.67%	17.54%	Italien	40
RTS	-0.75%	-8.96%	-17.84%	Russland	50

Diese Angaben verstehen sich ohne Dividenden. Für die wenigen Indices mit eingerechneten Dividenden gilt die nächste Tabelle.

Index MIT Dividenden	Perf loc.	PerfCHF	YTD	Land	Anz. Titel
TecDAX	12.02%	8.93%	8.24%	Deutschland	30
MDAX	10.33%	7.29%	8.50%	Deutschland	50
SPI	6.55%	6.55%	8.20%	Schweiz	200
SDAX	8.84%	5.83%	10.92%	Deutschland	70
HDAX	7.38%	4.40%	13.81%	Deutschland	100
DAX	6.74%	3.80%	14.47%	Deutschland	40

Ferner wird in anderen Threads für mehrere hundert Einzelaktien die Performance angegeben. Diese Daten werden hingegen quartalsweise überschrieben, um das Forum nicht unnötig zu belasten.

sarastro · 30. Sep. 2023

Update per 30.9.2023

Die Performance der wichtigsten Indices und Edelmetalle werden hier quartalsweise publiziert. Die Rangfolge der verschiedenen Aktienmärkte hat sich gegenüber den früheren Quartalen weiterhin kaum geändert. Man beachte, dass beim Handel mit Edelmetallen (exkl. Gold) Mehrwertsteuern anfallen. Diese Steuer ist in der Performance-Tabelle nicht berücksichtigt.

Index OHNE Dividenden	Perf.	PerfCHF	YTD	Land	Anz. Titel
Nasdaq 100	14.75%	13.13%	33.20%	USA	100
Palladium	13.21%	11.61%	-16.19%
TecDAX Kursindex	10.14%	7.10%	-0.33%	Deutschland	30
S&P 500	8.37%	6.84%	10.60%	USA	500
Dow Jones	7.71%	6.19%	0.10%	USA	30
SMIM	5.97%	5.97%	0.80%	Schweiz	30
SENSEX	10.65%	4.87%	6.51%	Indien	30
MDAX Kursindex	7.80%	4.82%	1.62%	Deutschland	50
Gold	6.06%	4.57%	0.34%
MSCI World	5.36%	3.87%	8.56%	weltweit	1500
SLI	3.61%	3.61%	4.53%	Schweiz	30
FTSE all-World	5.03%	3.54%	1.92%	weltweit	4100
SDAX Kursindex	6.47%	3.54%	3.34%	Deutschland	70
SPI ohne Dividenden	3.44%	3.44%	1.52%	Schweiz	200
SMI	3.15%	3.15%	2.18%	Schweiz	20
Nikkei 225	5.56%	2.98%	6.12%	Japan	225
OMX 25	5.25%	2.34%	-11.52%	Finnland	25
Shanghai Composite	2.97%	2.23%	-5.90%	China	2200
Silber	3.19%	1.73%	-8.32%
HDAX Kursindex	4.28%	1.40%	4.21%	Deutschland	100
AEX	3.85%	0.99%	3.54%	Niederlande	25
TSX 60	3.68%	0.84%	-1.02%	Kanada	60
DAX Kursindex	3.49%	0.63%	4.71%	Deutschland	40
Hang Seng	2.05%	0.58%	-11.20%	Hongkong	50
MSCI Emerging Markets	1.93%	0.49%	-1.35%	weltweit	1400
Stoxx 600 Europe	2.81%	-0.03%	3.72%	Europa	600
ASX 200	2.49%	-0.18%	-6.54%	Australien	200
ISEQ	2.52%	-0.31%	18.40%	Irland	46
CAC 40	2.42%	-0.40%	7.89%	Frankreich	40
BEL20	1.43%	-1.36%	-6.03%	Belgien	20
Stoxx 50 Europe	1.01%	-1.77%	5.07%	Europa	50
Euro Stoxx 50	0.96%	-1.82%	7.72%	Euroland	50
FTSE 100	2.03%	-1.92%	1.92%	GB	100
ATX	-0.24%	-2.99%	3.54%	Oesterreich	20
Platin	-2.11%	-3.49%	-16.19%
IBEX 35	-1.78%	-4.49%	16.62%	Spanien	35
MIB	-1.79%	-4.50%	12.15%	Italien	40
RTS	-0.81%	-9.06%	-22.70%	Russland	50

Die nächste Tabelle enthält Indices mit Einrechnung der reinvestierten Dividenden. Gegenüber den früheren Posts wurde der SMI (SMIC), der SMIM (SMIMC), der Nasdaq 100 TR und der S&P 500 TR mit reinvestierten Dividenden in die Tabelle aufgenommen.

Index MIT Dividenden	Perf loc.	PerfCHF	YTD	Land	Anz. Titel
Nasdaq 100 TR	15.95%	14.31%	34.05%	USA	100
S&P 500 TR	10.63%	9.07%	11.97%	USA	500
TecDAX	11.92%	8.83%	1.19%	Deutschland	30
SMIMC	8.32%	8.32%	3.55%	Schweiz	30
MDAX	10.19%	7.15%	1.62%	Deutschland	50
SPI	6.54%	6.54%	4.61%	Schweiz	200
SMIC	6.43%	6.43%	5.41%	Schweiz	20
SDAX	8.76%	5.76%	5.69%	Deutschland	70
HDAX	7.35%	4.38%	7.49%	Deutschland	100
DAX	6.73%	3.79%	8.17%	Deutschland	40

Die Performance mit reinvestierten Dividenden können Börsenanleger kaum erreichen, da der Effekt von Steuern und Bankspesen bei der Berechnung der Performance nicht berücksichtigt wird.

sarastro · 31. Dez. 2023

Update per 31.12.2023

Die Performance der wichtigsten Indices und Edelmetalle werden hier weiterhin quartalsweise gepostet. Die Rangfolge der verschiedenen Aktienmärkte hat sich gegenüber den früheren Quartalen kaum geändert.

Man beachte, dass beim Handel mit Edelmetallen (exkl. Gold) Mehrwertsteuern anfallen. Diese Steuer ist in der Tabelle nicht berücksichtigt.

Index OHNE Dividenden, Edelmetalle	Perf.	Perf. CHF	YTD CHF	Land	Anz. Titel
Nasdaq 100	14.78%	13.17%	39.23%	USA	100
Palladium	12.86%	11.27%	-17.57%
TecDAX Kursindex	10.03%	6.99%	6.38%	Deutschland	30
S&P 500	8.40%	6.88%	12.11%	USA	500
Dow Jones	7.72%	6.20%	2.24%	USA	30
SMIM	5.88%	5.88%	1.29%	Schweiz	30
SENSEX	10.69%	4.91%	7.44%	Indien	30
MDAX Kursindex	7.64%	4.67%	0.20%	Deutschland	50
Gold	6.04%	4.55%	0.86%
MSCI World	5.39%	3.91%	9.52%	weltweit	1500
SLI	3.60%	3.60%	5.69%	Schweiz	30
FTSE all-World	5.04%	3.57%	-2.11%	weltweit	4100
SDAX Kursindex	6.39%	3.46%	6.23%	Deutschland	70
SPI ohne Dividenden	3.42%	3.42%	0.68%	Schweiz	200
SMI	3.14%	3.14%	1.45%	Schweiz	20
Nikkei 225	5.64%	2.97%	10.62%	Japan	225
OMX 25	5.19%	2.28%	-8.16%	Finnland	25
Shanghai Composite	2.90%	2.11%	-16.30%	China	2200
Silber	3.17%	1.72%	-10.90%
HDAX Kursindex	4.25%	1.38%	7.43%	Deutschland	100
AEX	3.91%	1.05%	5.56%	Niederlande	25
TSX 60	3.70%	0.85%	-0.02%	Kanada	60
DAX Kursindex	3.47%	0.62%	8.41%	Deutschland	40
MSCI Emerging Markets	1.86%	0.42%	-4.40%	weltweit	1400
Hang Seng	1.87%	0.41%	-23.89%	Hongkong	50
Stoxx 600 Europe	2.83%	0.00%	5.04%	Europa	600
ASX 200	2.50%	-0.20%	-0.50%	Australien	200
ISEQ	2.60%	-0.23%	20.11%	Irland	46
CAC 40	2.51%	-0.32%	7.60%	Frankreich	40
BEL20	1.41%	-1.38%	-7.07%	Belgien	20
Stoxx 50 Europe	1.09%	-1.70%	4.47%	Europa	50
Euro Stoxx 50	1.04%	-1.75%	10.30%	Euroland	50
FTSE 100	2.02%	-1.90%	-2.11%	GB	100
ATX	-0.18%	-2.93%	5.56%	Oesterreich	20
Platin	-2.12%	-3.50%	-17.57%
MIB	-1.63%	-4.34%	18.18%	Italien	40
IBEX 35	-1.72%	-4.43%	13.54%	Spanien	35
RTS	-0.84%	-9.11%	-15.74%	Russland	50

Die folgende Tabelle enthält Indices mit Berücksichtigung der reinvestierten Dividenden. Diese Performance können Börsenanleger kaum erreichen, da der Effekt von Steuern und Bankspesen bei den Berechnungen nicht berücksichtigt wurden.

Index MIT Dividenden	Perf.	Perf. CHF	YTD CHF	Land	Anz. Titel
Nasdaq 100 TR	15.98%	14.35%	40.41%	USA	100
S&P 500 TR	10.66%	9.10%	13.96%	USA	500
TecDAX	11.80%	8.72%	8.01%	Deutschland	30
SMIMC	8.23%	8.23%	4.06%	Schweiz	30
MDAX	10.02%	6.99%	0.20%	Deutschland	50
SPI	6.52%	6.52%	3.75%	Schweiz	200
SMIC	6.42%	6.42%	4.65%	Schweiz	20
SDAX	8.67%	5.67%	8.67%	Deutschland	70
HDAX	7.32%	4.35%	10.81%	Deutschland	100
DAX	6.72%	3.77%	12.00%	Deutschland	40

sarastro · 21. Jan. 2024

Weiterführung der Theorie

In diesem Thread wurde am 24.11.2022 die Methodik zur Berechnung der langfristigen Performance skizziert. Im Grundsatz wird die Performance der Börsenkurse berechnet, indem mit der Berechnung möglichst genau dem Kursverlauf der Wertpapiere folgt. Naturgemäss liegen die Börsenkurse zum Teil über der berechneten Perfomance und zum anderen Teil unter der Performance. Diese banale Feststellung kann ausgenutzt werden: Es kann jederzeit berechnet werden, ob der aktuelle Börsenkurs über oder unter der berechneten Performance liegt.

Unter Verwendung der Bezeichnungen im Post vom 24.11.2022 wird der aktuelle Performance-Kurs folgendermassen berechnet: K = EXP(a+m*T). Unter T wird die Anzahl Börsentage ab dem ersten Tag der Kursreihe verstanden.

Der Vergleich des aktuellen Börsenkurses mit dem Wert K liefert drei mögliche Zustände.
- Die Division von K durch den aktuellen Börsenkurs ergibt einen Wert grösser als 1: Das Wertpapier ist unterbewertet.
- Die Division von K durch den aktuellen Börsenkurs ergibt den Wert 1: Das Wertpapier ist fair bewertet.
- Die Division von K durch den aktuellen Börsenkurs ergibt einen Wert kleiner als 1: Das Wertpapier ist überbewertet.

Beispielweise lautet am Ende des Jahre 2023 diese Division für die Indices der obenstehenden Tabelle der Indices mit reinvestierten Dividenden:

- Nasdaq 100 TR: Division ergibt 0.921; Kurs ist überbewertet
- S&P 500 TR: Division ergibt 0.930; Kurs ist überbewertet
- TecDAX: Division ergibt 1.213; Kurs ist unterbewertet
- SMIMC: Division ergibt 1.175; Kurs ist unterbewertet
- MDAX: Division ergibt 1.392; Kurs ist unterbewertet
- SPI: Division ergibt 1.030; Kurs ist unterbewertet
- SMIC: Division ergibt 0.997; Kurs ist (knapp) überbewertet
- SDAX: Division ergibt 1.155; Kurs ist unterbewertet
- HDAX: Division ergibt 1.038; Kurs ist unterbewertet
- DAX: Division ergibt 1.005; Kurs ist (knapp) unterbewertet

Diese Berechnungen dienen lediglich zur Bestimmung des Zeitpunktes für den Kauf oder Verkauf eines ETF bzw. Aktie. Viel entscheidender für einen Börsenerfolg ist die Auswahl der Wertpapiere. Deshalb wird dieser Quotient in diesem Forum nicht weiter verwendet. Dieser Post soll nur als Anregung gelten für solche User, die die Performance ihrer Wertpapiere selber berechnen.

sarastro · 30. März 2024

Update per Ende März 2024

Zum Ende des ersten Quartals 2024 wird die Tabelle der Perfomance der wichtigsten Indices für den Zeitraum ab dem 1.1.2005 gepostet.

Die Tabelle mit den Kursindices wurde um den Russell 2000 erweitert, der die Entwicklung der mittleren und kleinen Gesellschaften in den USA aufzeigt.

Index OHNE Dividenden, Edelmetalle	Perf.	Perf. CHF	YTD CHF	Land	# Titel
Nasdaq 100	14.85%	13.24%	16.23%	USA	100
Palladium	12.48%	10.90%	-2.07%
S&P 500	8.47%	6.94%	18.01%	USA	500
TecDAX Kursindex	9.95%	6.92%	8.28%	Deutschland	30
Dow Jones	7.76%	6.24%	13.15%	USA	30
Russell 2000	7.42%	5.91%	12.28%	USA	2000
SMIM	5.82%	5.82%	2.96%	Schweiz	30
SENSEX	10.74%	4.98%	8.95%	Indien	30
Gold	6.03%	4.54%	15.83%
MDAX Kursindex	7.49%	4.52%	4.37%	Deutschland	50
MSCI World	5.46%	3.97%	16.18%	weltweit	1500
FTSE all-World	5.10%	3.62%	9.26%	weltweit	4100
SLI	3.62%	3.62%	8.29%	Schweiz	30
SPIX (SPI ohne Dividenden)	3.41%	3.41%	4.77%	Schweiz	220
SDAX Kursindex	6.34%	3.41%	7.03%	Deutschland	70
SMI	3.15%	3.15%	5.32%	Schweiz	20
Nikkei 225	5.76%	3.00%	20.51%	Japan	225
OMX 25	5.14%	2.24%	-2.81%	Finnland	25
Shanghai Composite	2.83%	1.99%	7.57%	China	2200
Silber	3.16%	1.71%	12.48%
HDAX Kursindex	4.25%	1.38%	14.19%	Deutschland	100
AEX	4.01%	1.14%	17.38%	Niederlande	25
TSX 60	3.73%	0.89%	10.55%	Kanada	60
DAX Kursindex	3.49%	0.64%	15.23%	Deutschland	40
MSCI Emerging Markets	1.81%	0.38%	8.87%	weltweit	1400
Hang Seng	1.68%	0.22%	3.77%	Hongkong	50
Stoxx 600 Europe	2.88%	0.05%	12.10%	Europa	600
ISEQ	2.72%	-0.12%	13.66%	Irland	46
ASX 200	2.54%	-0.19%	7.54%	Australien	200
CAC 40	2.61%	-0.22%	13.94%	Frankreich	40
BEL20	1.41%	-1.38%	8.63%	Belgien	20
Stoxx 50 Europe	1.18%	-1.61%	13.30%	Europa	50
Euro Stoxx 50	1.15%	-1.64%	17.75%	Euroland	50
FTSE 100	2.02%	-1.87%	9.26%	GB	100
ATX	-0.10%	-2.85%	17.38%	Oesterreich	20
Platin	-2.13%	-3.51%	-2.07%
MIB	-1.44%	-4.16%	19.92%	Italien	40
IBEX 35	-1.63%	-4.34%	14.82%	Spanien	35
RTS	-0.85%	-9.14%	9.94%	Russland	50

Für langfristige Aktienanleger sind die Performanceindices wichtig, da die Dividenden eingerechnet sind, was entscheidend für den Anlageerfolg ist. Gegenüber den früheren Tabellen wurde zusätzlich der SLIC in die Tabelle aufgenommen.

Index MIT Dividenden reinvestiert	Perf.	Perf. CHF	YTD CHF	Land	# Titel
Nasdaq 100 TR	16.04%	14.40%	16.47%	USA	100
S&P 500 TR	10.72%	9.16%	18.44%	USA	500
TecDAX	11.72%	8.64%	8.41%	Deutschland	30
SMIMC	8.17%	8.17%	3.47%	Schweiz	30
MDAX	9.87%	6.84%	4.37%	Deutschland	50
SLIC	6.68%	6.68%	9.23%	Schweiz	30
SPI	6.51%	6.51%	5.98%	Schweiz	220
SMIC	6.43%	6.43%	6.77%	Schweiz	20
SDAX	8.60%	5.61%	7.24%	Deutschland	70
HDAX	7.32%	4.35%	14.54%	Deutschland	100
DAX	6.73%	3.79%	15.62%	Deutschland	40

Auffällig ist in letzter Zeit das schwächere Abschneiden des MDAX und des SMIM. Diesen Effekt zeigt auch der Russell 2000. Es ist noch unklar, ob der in der Wissenschaft häufig diskutierte Faktor 'sice' damit an Bedeutung verliert.

sarastro · 29. Juni 2024

Update zur Jahresmitte 2024

Infolge Zeichenbeschränkung für die einzelnen Posts wird das Update auf zwei Posts aufgeteilt. Die folgende Tabelle zeigt der Performances der Aktienkurse (ohne Dividenden) im Zeitraum ab dem Jahr 2005 bis Mitte 2024. Im Gegensatz zu den früheren Posts werden mehr Indices aufgeführt. Als Besonderheit werden auch Kombination vom MSCI World und MSCI EmMa in die Tabelle aufgenommen.

Index OHNE Dividenden	Perf.	Perf.CHF	Land	Anz.Titel
Nasdaq 100	14.93%	13.32%	USA	100
Nasdaq Composite	12.59%	11.02%	USA	ca. 3000
Palladium	12.11%	10.54%
Russell 1000	8.66%	7.14%	USA	1000
Russell 3000	8.57%	7.06%	USA	3000
FT Wilshire 5000	8.57%	7.05%	USA	5000
S&P 500	8.55%	7.04%	USA	500
TecDAX Kursindex	9.87%	6.85%	Deutschland	30
Dow Jones	7.79%	6.29%	USA	30
Russell 2000	7.40%	5.90%	USA	2000
SMIM	5.75%	5.75%	Schweiz	30
SENSEX	10.80%	5.05%	Indien	30
Gold	6.07%	4.59%
MDAX Kursindex	7.34%	4.40%	Deutschland	50
MSCI World	5.53%	4.06%	weltweit	ca. 1600
MSCI World 90% + EmMa 10%	5.32%	3.85%	weltweit	ca. 3000
FTSE all-World	5.16%	3.69%	weltweit	ca. 3200
SLI	3.65%	3.65%	Schweiz	30
MSCI World 80% + EmMa 20%	5.08%	3.62%	weltweit	ca. 3000
SPI ohne Dividenden (SPIX)	3.42%	3.42%	Schweiz	ca. 200
UBS 100 OR	3.39%	3.39%	Schweiz	100
SDAX Kursindex	6.30%	3.39%	Deutschland	70
MSCI World 70% + EmMa 30%	4.82%	3.36%	weltweit	ca. 3000
SMI	3.17%	3.17%	Schweiz	20
Nikkei 225	5.89%	3.03%	Japan	225
OMX 25	5.11%	2.22%	Finnland	25
Shanghai Composite	2.77%	1.90%	China	ca. 1500
Silber	3.23%	1.79%
HDAX Kursindex	4.27%	1.41%	Deutschland	ca. 100
AEX	4.12%	1.27%	Niederlande	25
TSX 60	3.77%	0.94%	Kanada	60
DAX Kursindex	3.53%	0.69%	Deutschland	40
MSCI EmMa	1.78%	0.36%	weltweit	ca. 1400
Stoxx 600 Europe	2.94%	0.12%	Europa	600
Hang Seng	1.55%	0.12%	Hongkong	50
ISEQ	2.84%	0.02%	Irland	46
CAC 40	2.72%	-0.10%	Frankreich	40
ASX 200	2.58%	-0.17%	Australien	200
BEL20	1.43%	-1.35%	Belgien	20
Stoxx 50 Europe	1.29%	-1.49%	Europa	50
Euro Stoxx 50	1.27%	-1.51%	Euroland	50
FTSE 100	2.05%	-1.81%	Grossbritannien	100
ATX	0.00%	-2.74%	Oesterreich	20
Platin	-2.11%	-3.47%
MIB	-1.24%	-3.94%	Italien	40
IBEX	-1.52%	-4.22%	Spanien	35
RTS	-0.85%	-9.12%	Russland	50

Die Ergebnisse nähren den Verdacht, dass bei Ausweitung der Diversifikation über mehr als hundert Einzeltiteln nur noch eine bescheidene Zunahme der Performance erzielt wird (vgl. S&P 500 – Russel 1000 – Russel 3000 – FT Wilshire 500 oder Nasdaq 100 – Nasdaq Composite oder UBS 100 – SPI).

Der UBS 100 geht auf eine Indexberechnung des ehemaligen Schweizerischen Bankvereins zurück und hat eine längere Historie als der SPI. Der UBS 100 interessiert hier weniger, da lediglich Indexdaten ab dem Jahr 2005 berücksichtigt werden.

sarastro · 29. Juni 2024

Fortsetzung: Update Jahresmitte 2024 mit Performance-Indices

Index MIT Dividenden reinvestiert	Perf.	Perf.CHF	Land	Anz. Titel
Nasdaq 100 TR	16.11%	14.49%	USA	100
S&P500 TR	10.79%	9.25%	USA	500
TecDAX	11.63%	8.57%	Deutschland	30
SMIMC	8.11%	8.11%	Schweiz	30
MDAX	9.72%	6.71%	Deutschland	50
SLIC	6.71%	6.71%	Schweiz	30
SPI	6.52%	6.52%	Schweiz	ca. 200
UBS 100	6.52%	6.52%	Schweiz	100
SMIC	6.46%	6.46%	Schweiz	20
SDAX	8.56%	5.58%	Deutschland	70
HDAX	7.33%	4.38%	Deutschland	ca. 100
DAX	6.76%	3.84%	Deutschland	40
Stoxx 600 Europe *)	6.30%	3.36%	Europa	600
Euro Stoxx 50 *)	3.59%	1.99%	Euroland	50
Stoxx 50 Europe *)	3.22%	1.65%	Europa	50

Für den Stoxx 600, Euro Stoxx 50 und Stoxx 50 sind keine Perfomance-Daten erhältlich. Nachdem sich verschiedene Anleger für diese Indices interessieren dürften, wurde als Ausweg die Performance anhand der ETFs von iShares berechnet.

sarastro · 20. Aug. 2024

Schreckgespenst Klumpenrisiko

In deutschsprachigen Medien wird beklagt, dass in weltweiten Indices (MSCI World, FTSE all-World etc.) die amerikanischen Aktien zu viel Gewicht haben, was ein Klumpenrisiko darstellt. Ebenfalls wird bemängelt, dass die grössten fünf bis sieben Aktiengesellschaften diese Indices dominieren. (Im englischen Sprachraum ist das allerdings kaum ein Thema.) Vergleicht man die Performance des S&P 500 oder des Nasdaq 100 mit dem MSCI World oder FTSE all-World, nehme ich persönlich dieses Klumpenrisiko gerne in Kauf.

Das Argument wird auch beim Vergleich des (kapitalisierungs-gewichteten) S&P 500 mit dem gleichgewichteten S&P 500 vorgebracht. Leider habe ich vom gleichgewichteten S&P 500 (^SPXEQ) nur Daten ab dem 11.12.2006 gefunden (ohne Dividenden). Mit diesen Daten errechnet sich die jährliche Performance bis zum Ende letzter Woche (16.8.2024) auf 9.76% in US-$ und auf 8.67% in CHF. Der S&P 500 mit Kapitalisierungsgewichtung weist im gleichen Zeitraum eine Perfomance von 9.74% in US-$ bzw. 8.66% in CHF auf. Der Unterscheid ist somit minimal. Berücksichtigt man den Mehraufwand für das vierteljährliche Rebalancing beim gleichgerichteten Index, wird der Einwand mit dem Klumpenrisiko unbedeutend.

sarastro · 03. Okt. 2024

Update per Ende September 2024

Die folgende Tabelle zeigt die Jahresperformance von Aktienindices (ohne Dividenden) und Edelmetallen im Zeitraum ab Anfang 2005 bis Ende September 2024. Bei den Edelmetallen kommt mit Ausnahme von Gold die Mehrwertsteuer dazu. Die Mehrwertsteuer wurde nicht eingerechnet.

Index OHNE Dividenden	Perf.	Perf. in CHF	Land	Anz.Titel
Nasdaq 100	15.00%	13.40%	USA	100
Nasdaq Composite	12.66%	11.09%	USA	ca. 3000
Palladium	11.74%	10.18%
Russell 1000	8.74%	7.22%	USA	1000
Russell 3000	8.65%	7.13%	USA	3000
FT Wilshire 5000	8.64%	7.12%	USA	5000
S&P 500	8.64%	7.12%	USA	500
TecDAX Kursindex	9.77%	6.77%	Deutschland	30
Dow Jones	7.83%	6.33%	USA	30
Russell 2000	7.39%	5.89%	USA	2000
SMIM	5.69%	5.69%	Schweiz	30
BSE SENSEX	10.88%	5.14%	Indien	30
Gold	6.12%	4.64%
MDAX Kursindex	7.17%	4.24%	Deutschland	50
MSCI World	5.62%	4.14%	weltweit	ca. 1600
MSCI World 90% + EMMA 10%	5.40%	3.92%	weltweit	ca. 3000
FTSE all-World	5.23%	3.76%	weltweit	ca. 3200
MSCI World 80% + EMMA 20%	5.16%	3.69%	weltweit	ca. 3000
SLI	3.68%	3.68%	Schweiz	30
MSCI World 70% + EMMA 30%	4.89%	3.43%	weltweit	ca. 3000
SPI ohne Dividenden (SPIX)	3.43%	3.43%	Schweiz	ca. 200
UBS 100 OR	3.40%	3.40%	Schweiz	100
SDAX Kursindex	6.23%	3.33%	Deutschland	70
SMI	3.20%	3.20%	Schweiz	20
Nikkei 225	6.00%	3.06%	Japan	225
OMX 25	5.06%	2.19%	Finnland	25
Silber	3.30%	1.85%
Shanghai Composite	2.68%	1.77%	China	ca. 1500
HDAX Kursindex	4.27%	1.42%	Deutschland	ca. 100
AEX	4.23%	1.39%	Niederlande	25
TSX 60	3.82%	0.98%	Kanada	60
DAX Kursindex	3.55%	0.72%	Deutschland	40
MSCI Emerging Markets	1.76%	0.34%	weltweit	ca. 1400
Stoxx 600 Europe	3.00%	0.18%	Europa	600
ISEQ	2.96%	0.14%	Irland	46
CAC 40	2.79%	-0.02%	Frankreich	40
Hang Seng	1.40%	-0.03%	Hongkong	50
ASX 200	2.63%	-0.14%	Australien	200
BEL20	1.46%	-1.31%	Belgien	20
Stoxx 50 Europe	1.39%	-1.38%	Europa	50
Euro Stoxx 50	1.37%	-1.40%	Euroland	50
FTSE 100	2.07%	-1.74%	Grossbritannien	100
ATX	0.10%	-2.64%	Oesterreich	20
Platin	-2.09%	-3.46%
MIB	-1.05%	-3.75%	Italien	40
IBEX	-1.41%	-4.10%	Spanien	35
RTSI	-0.90%	-9.17%	Russland	50

sarastro · 03. Okt. 2024

Fortsetzung: Update per Ende September 2024

Die nächste Tabelle zeigt die Jehresperformance verschiedener Aktienindices mit Dividenden (reinvestiert) im Zeitraum ab Anfang 2005 bis Ende September 2024. Leider werden bei vielen Indices keine entsprechenden Daten publiziert. Deshalb ist diese Tabelle rudimentär geraten im Vergleich zur vorhergehenden Tabelle ohne Berücksichtigung der Dividenden.

Index MIT Dividenden reinvestiert	Perf.	Perf. in CHF	Land	Anz. Titel
Nasdaq 100 TR	16.18%	14.56%	USA	100
S&P500 TR	10.87%	9.33%	USA	500
TecDAX	11.53%	8.48%	Deutschland	30
SMIMC	8.05%	8.05%	Schweiz	30
SLIC	6.75%	6.75%	Schweiz	30
MDAX	9.54%	6.55%	Deutschland	50
SPI	6.53%	6.53%	Schweiz	ca. 200
UBS 100	6.53%	6.53%	Schweiz	100
SMIC	6.49%	6.49%	Schweiz	20
SDAX	8.49%	5.52%	Deutschland	70
HDAX	7.33%	4.39%	Deutschland	ca. 100
DAX	6.79%	3.87%	Deutschland	40
Stoxx 600 Europe *)	6.34%	3.41%	Europa	600
Euro Stoxx 50 *)	3.58%	2.09%	Euroland	50
Stoxx 50 Europe *)	3.21%	1.75%	Europa	50

*) via ETF berechnet (iShares)

Index-Performances

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